Det ser ut som att enhörningar måste lära sig att stå på sina egna fyra fötter.
Tredje kvartalets finansieringsnummer börjar komma ut, även om alla som samlar in uppgifterna förväntar sig att mer information kommer att sippra in de närmaste veckorna. Men samförståndet är klart: Finansiering i ett tidigt skede, medan en liten andel av summan, håller fast. Stora sena rundor torkar ut. Det betyder att de högt värderade enhörningsföretagen som har förlitat sig på de sena rundorna plötsligt kan finna att det är dags att planera ett börsintroduktion istället.
TechCrunch beräknar att, med inräkning av pengar som ännu inte räknas, så kan investeringar i utsädessteg sjunka med 7 procent jämfört med året innan. Men sena investeringar har minskat med nästan hälften. Under tredje kvartalet 2016 satte investerare 6,43 miljarder dollar i företag som tog upp C eller senare steg. Det kan jämföras med 12,5 miljarder dollar bara tre månader tidigare och 12,2 miljarder dollar för ett år sedan.
Uber har haft en del av den mer okonventionella finansieringen: $ 300 miljoner i private equity-finansiering efter sin serie F-omgång (så ja, efter att ha samlat in sex tidigare omgångar, plus såddfinansiering), följt av 3,5 miljarder dollar från Saudiarabiens regering . Airbnb har haft sex omgångar av riskkapital och två av private equity, och sedan upp en kredit på 1 miljard dollar. Dess stödjare inkluderar riskkapitalfonder T. Rowe Price och Fidelity.
Dessa sena finansieringar, ofta från fondbolag och andra icke-traditionella aktörer inom riskkapital, har spelat en unik roll: De har hjälpt företag att hålla längre utan en börsintroduktion. Nu, med chanserna att få en stor, sena runda att bli smalare, är det knappast en tillfällighet att börsintroduktionsmarknaden ser tecken på liv efter ett lugnt år. 'Det är dyrt att vara offentlig', säger Neil Dhar, en PricewaterhouseCoopers-partner som leder företagets amerikanska kapitalmarknadskoncern. 'Särskilt för att sekundärmarknaderna har blivit så sofistikerade och likvida, och det finns andra ställen att få kapital.'
Några hårda tekniska startups har redan börjat bryta isen, även om aktiviteten totalt sett har varit löjligt långsam, med Bloomberg rapportering att endast nio teknikföretag har blivit offentliga hittills i år. Molnkommunikationsföretaget Twilio börsades i juni till 15 $ per aktie och har nyligen handlats till cirka 37 $. Nutanix, ett företag molnföretag, börsnoterade i september. Coupa Software, ett molnbaserat företag för upphandlingshantering, börsades i början av oktober. BlackLine, en molnbaserad leverantör av finansiell programvara, förväntas offentliggöras Denna vecka.
Nu har Snapchat - nyligen döpt om till Snap - enligt uppgift anställde Goldman Sachs och Morgan Stanley för att leda en börsintroduktion som sannolikt skulle äga rum under våren och som möjligen skulle kunna värdera företaget till mellan 25 och 35 miljarder dollar. På onsdag kl Wall Street Journal' s D Live-konferens, Palantirs VD Alex Karp, som länge har sagt att han är ”filosofiskt” emot att bli offentlig, lät mycket som om han förberedde sig för just det. Han sa att anställda behövde kunna ta ut några av sina aktier till ett rimligt pris. 'Det är självklart att det enklaste är att göra någon form av offentligt erbjudande', säger han sa .
Samtidigt verkar långvariga rykten om Airbnb och Dropbox som förbereder sig för börsintroduktioner nyligen troliga, hjälpt av det faktum att aktiemarknaden verkar frisk och stabil och att den amerikanska presidentvalssäsongen kommer att stängas. Det kan göra 2017 till en upptagen tid för blockbuster-börsintroduktioner - eller åtminstone deras wannabes.
