Kreditchefer är desperata efter att hitta sätt att identifiera - och skydda sina företag mot - potentiella deadbeats. För Jim Ludlow, kemikoncernens kreditchef på Air Products and Chemicals, baserat i Allentown, Pa., de ekonomisk kvot att titta på när man överväger att utöka kredit till kunder är räntetäckningsgraden. 'Ett ekonomiskt svagt företags överlevnad beror på dess förmåga att generera tillräckligt med kontanter för att täcka sina skuldbetalningar', säger han, 'så istället för att använda en traditionell, balansräkningsinriktad metod för att analysera kunder - titta på saker som nuvarande förhållande av tillgångar till skulder eller skuldsättningsgrad - Jag fokuserar på kassaflödet. ' Räntetäckningsgraden kan beräknas i tre relativt enkla steg:
1. Räkna ut operativt kassaflöde - ett företags intäkter innan räntor och skatter, lagt till avskrivningar och andra transaktioner som inte är kontant. Alla dessa siffror är listade på ett företags kontoutflöde, vilket offentliga företag förbereder för sina årsredovisningar. Privata företag kommer sannolikt att förbereda liknande information för sina bankirer.
2. Ta reda på betalda räntekostnader. Glöm räntekostnadssiffran som du ser på balansräkningen, vilket kan vara lättare att hitta. Det kan finnas en stor skillnad mellan den ränta som anges för skatteändamål och det belopp som faktiskt betalats till bankerna, vilket du bör begära om det inte anges i årsredovisningen.
3. Dela det operativa kassaflödet med betalda räntekostnader. 'Jag letar efter ett förhållande som är högre än tre till ett, vilket indikerar att ledningen har stort andningsrum för att göra sina skuldbetalningar', säger Ludlow. 'När förhållandet sjunker under tre till en, kommer jag att undersöka mer i finansiella fotnoter, direkt med företaget, med Value Line, Standard & Poor's eller vilken annan informationskälla jag kan hitta för att bedöma vad driftstryckhanteringen är under och huruvida den kommer att kunna betala våra räkningar eller inte. När förhållandet sjunker under en till en indikerar det tydligt att ledningen är under ett enormt tryck för att skaffa kontanter. Risken för fallissemang eller konkurs är mycket hög.
'Genom att förlita oss på detta förhållande har vi undvikit involvering med två företag som fortsatte att lämna in kapitel 11', säger han. ”Vi har också vidtagit åtgärder för att minska vår fordringsexponering med flera andra högriskföretag. Räntetäckningsgraden är ett viktigt kreditvärderingsverktyg. ' - Jill Andresky Fraser
